Alessia Genoves
Colaboradora
Hasta abril de 2024, la deuda previsional de El Salvador alcanzó un total de $9,916 millones de dólares, según el Informe de Pensiones de la Oficina Nacional de Estadísticas y Censos (ONEC) del Banco Central de Reserva (BCR).
Este total está compuesta por $1,519.19 millones de dólares de los Certificados de Obligaciones Previsionales (COP) y $8,396.81 millones de dólares de los Certificados de Financiamiento de Transición (CFT).
La agencia de calificación de riesgos Fitch Ratings atribuyó a El Salvador una calificación crediticia de largo plazo de CCC+, lo que refleja un alto riesgo de incumplimiento.
Además, según la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF). La población cotizante en las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) ascendió a 852,900 personas en abril de 2023.
Acumulación de COP y CFT: Una Deuda Creciente
La acumulación de los COP y los CFT ha ido en aumento a lo largo del tiempo, reflejando la creciente deuda previsional del país. Mientras que en abril de 2023, los COP sumaron $455.42 millones de dólares y los CFT $8,397.33 millones, en marzo de 2024, estos montos ascendieron a $1,519.19 millones y $8,396.81 millones, respectivamente.
Esta situación contrasta con otras deudas y obligaciones establecidas en las mismas fechas del año 2023. Por ejemplo, según los datos de Fitch Ratings, El Salvador tenía una deuda externa de $601.09 millones en bonos con vencimiento en 2029, así como deudas de $1.1 billones en bonos a 2050 y $1 billón en bonos a 2052. Estas cifras evidencian la carga financiera que enfrenta el país y la importancia de gestionar de manera eficiente la deuda previsional.
Cotizaciones en el Sistema de Pensiones
Desde abril de 1998, la población afiliada al Instituto de Pensiones Públicas (IPP) ascendió a 216,848 personas, mientras que en las AFP, 1,790,428 personas estaban afiliadas a AFP Confía S.A. y 1,945,884 a AFP Crecer.
En cuanto a la población cotizante, un total de 852,900 personas cotizaban en una AFP en abril de 2023, con 419,409 en AFP Confía y 433,491 en AFP Crecer.
Por otra parte, según el “Boletín mensual de rentabilidad de los fondos de pensiones”, el activo total de los fondos de pensiones ascendió a $14,579.9 millones en abril de 2023, con un patrimonio de $13,341.0 millones. La cartera de inversión estaba compuesta principalmente por títulos valores de renta fija (93.9%) y renta variable (6.1%). Pero en la rentabilidad nominal de los fondos de pensiones, AFP Confía registró un 3.99% y AFP Crecer un 4.03%, con un promedio ponderado de 4.01%.
Calificaciones de Riesgo de Fitch Ratings
En su “Formulario de Divulgación de Información de Calificación de Dodd-Frank” para El Salvador, Fitch Ratings destacó varios aspectos relevantes. La agencia calificó a El Salvador con una CCC+ a largo plazo, lo que indica “un alto riesgo de incumplimiento”.
Fitch Ratings explicó que “las calificaciones reflejan una vulnerabilidad relativa al incumplimiento (para emisores soberanos) y una medida relativa de incumplimiento y vulnerabilidad a pérdidas (para calificaciones de instrumentos)”. Además, señaló que “las calificaciones no predicen una probabilidad cardinal específica de incumplimiento o pérdida en caso de incumplimiento”.
En cuanto a los factores que podrían llevar a una acción de calificación negativa, Fitch mencionó “una intensificación de las presiones de financiamiento que debilite la voluntad y/o la capacidad para servir la deuda gubernamental, como resultado de un deterioro fiscal que aumente las necesidades de financiamiento o un deterioro en las fuentes de financiamiento”.
Por otro lado, los factores que podrían resultar en una acción de calificación positiva incluyen “los esfuerzos de consolidación fiscal que conduzcan a una reducción material de las necesidades de financiamiento y/o un alivio de las restricciones de financiamiento a través del progreso en el desbloqueo de fuentes de financiamiento adicionales, por ejemplo, asegurar un programa con el FMI”.